早期償還
ホッとしているポポタです。
本日も訪問ありがとうございます。
早期償還が決定した、との連絡がきました。
ちょっとガッカリしましたが、今ではホッとしています。
僕が購入していた商品は、
早期償還条項付 他社株転換条項付 円建債券
という、ようするに仕組債です。
年率５．２％（税引前）に誘われて、一応理解したつもりで購入しました。
僕は、もうこういう系の仕組債を購入しないでしょう。
仕組債について、ある銘柄の株価等の変動により、早期償還等が決定する債券です。
僕の購入したものは、
Ｚホールディングス
を対象としていました。
購入時の基準価格は
３２５円
でした（当時はヤフー）
早期償還価格は約３４１円で、ノックイン価格は２２７円でした。
今は、４８２円（判定日１／１０現在）なので、悠々と早期償還の水準を超えました。
最大１年半の期間がありましたが、購入から半年、２回の配当だけでの早期償還でした。
購入最低価格は５０万円でしたので、税引き後の配当約１万円になります。
５０万円が半年間で５１万円ですから、とてもいいですよね？
でも、僕はもう買いません。
リスク・・・というかデメリットがありすぎるからです。
では、内容を確認してみましょう。
・メリット
これは、やはり高配当でしょう。
５％前後の仕組債が多いですね。
そして、株価が既定の範囲内であれば・・・株価に関係なく投資額１００％が償還されます。
・デメリット
株価が上昇しまくっても、投資額しか返ってきません。
株価が下落し、一度でもノックイン基準を下回り、購入時の株価まで回復しないまま償還日を迎えると・・・購入時の価格での株及び現金（おつり）か、その株を償還日での価格で売却した際の現金での返還になります。
この期間、その対象銘柄の株主になっているわけではないので、配当や株主優待等の恩恵には預かれません。
ざっくりと説明をするとこうなります。
つまり、上限は投資額＋予定利率の戻りとなりますが、下限は最悪予定利率だけになります。
僕は購入時もしノックイン後に償還されても、株式の交付なら、今後戻る可能性もあると考えていましたが・・・
それなら、その対象株式を直接購入した方が効率はいいわけです。
下落に一定の水準が設けられていますが、期間中に一度でもその水準を下回ると、償還時に株価が戻っていないと損をします。
株式購入と仕組債・・・リスクはほぼ同じなのに、リターンは雲泥の差です。
計算してみましょう。
３２５円のＺホールディングス（当時ヤフー）を１００株単位で５０万購入していたら、
１５００株と１２，５００円のおつり
となります（手数料等がめんどくさいので、ＮＩＳＡ口座での購入とします）。
そして、１５００株を４８２円時に売却した場合・・・
７２３，０００円＋１２，５００円＝７３５，５００円
となります。
今回の期間中に配当はなかったので、利益は、購入金額の５０万円を引いて
２３５，５００円
となります。
仕組債は、配当２回分なので
約１万円
の利益となります。
リスクはほぼ同じなのに、このリターンの差は納得できません。
ノックイン基準は、基準株価の７０～８０％くらいなのが多いので、そんなに下がらないと思える方には良いかもしれません。
僕はもう買いませんが。
しかし、よく覚えていてください。
この仕組債は、発行体が独り勝ちする仕組みです。
株価が上がろうが、下がろうが、発行体は儲かる仕組みなのです。
僕は５％程度のリターンで負えるリスクではないと感じました。
※これはあくまで僕の意見です。投資は自己判断でお願いします。
お金の話は悪いことではありません。
お金は人生で必要なもの、つまり人生で必要なものの話をして悪いはずがありません。
もっとお金の話をしていきましょう。
最後まで読んでいただきありがとうございました。
投資は自己責任ですが、楽しくやっていきましょう。
では。
↓面白ければぜひ！ポチッと↓
↑ついでにポチッとしていただけると、励みになります。↑
